财经观察：“内存危机”冲击全球消费电子行业

【环球时报记者 倪浩 王冬 环球时报驻韩国特约记者 黎枳银】编者的话：受人工智能（AI）算力需求井喷式增长影响，全球存储芯片产能正从消费级市场转向AI数据中心所需的高带宽内存（HBM），导致消费电子产品所需的内存供应持续紧缺、价格飞涨。面对这场被业界称为“内存末日”的危机，相关企业纷纷上调产品售价或削减内存配置。这场危机究竟是AI时代算力重构的必然结果，还是内存寡头企业操控市场所致？消费电子行业又将在何时迎来转机？这些问题，正成为产业链上下游关注的焦点。

“危机波及行业的每个角落”

苹果公司近日宣布上调全球多个市场部分笔记本电脑和平板电脑售价，涨幅约20%，理由是内存和存储芯片成本大幅上涨。此次调价暂未涉及苹果手机。

“当苹果都开始涨价时，你就知道情况有多糟糕了。”美国科技媒体The Verge报道称，凭借高利润和庞大采购量，苹果有能力从容应对供应链中价格波动的影响，这也是其他消费电子企业难以做到的。因此，当苹果都涨价时，你就知道“内存末日”并非虚言。

作为全球消费电子龙头的苹果通常不会对已上市产品进行调价。但6月25日，在没有任何先兆的情况下，苹果突然宣布上调价格，这对已身陷内存危机的消费电子行业形成了新一轮冲击。

The Verge称，“这场危机波及行业的每个角落，苹果的涨价进一步凸显了今年对消费电子行业来说是多么糟糕的一年。”

由于AI强大的虹吸效应，全球存储产能严重不足，供应短缺以及价格飙升日益严峻，“内存末日”的说法愈发盛行。

美国《财富》杂志称，就连供应链大师蒂姆·库克也无法躲过“内存末日”。苹果只是近几个月来，众多上调价格的消费电子制造商中的最新一例。苹果涨价当天，微软也宣布Xbox游戏机将根据版本不同涨价100至150美元，且不再推出2TB版本的高端机型。在此之前，戴尔、惠普、联想和华硕也已上调产品价格或减配了内存容量。

The Verge报道说，内存短缺首先影响的是游戏机，随后是笔记本电脑，现在智能手机也未能幸免。市场调查机构CounterPoint Research下调了全球智能手机的出货量预测，预计受零部件危机影响，2026年全球手机出货量将下滑13.9%。

《日经亚洲评论》援引知情人士的话称，几家头部智能手机厂商已告诉供应商，迫于不断高企的成本以及零部件短缺压力，今年或将再次下调出货量目标。

谈及“内存末日”对不同企业的影响，消费电子业内人士马庆洋对《环球时报》记者分析说，像苹果、三星等国际头部企业以及国内部分头部厂商，拥有较大采购规模和更强的供应链议价能力，可以通过长期采购协议、提前备货等方式降低价格波动的影响。真正承受巨大压力的，是全球范围内仍处于快速成长阶段的消费电子企业。由于这些企业的采购规模有限、产品迭代快、利润空间相对较薄，上游成本上涨会更快传导到企业经营端。

智能眼镜渠道多品牌运营公司宁波择见CEO陈嘉禾在接受《环球时报》记者采访时表示，存储芯片价格波动正通过供应链条影响终端市场，不仅推高了终端售价，也加剧了行业内部的利润挤压与渠道动荡。在AI算力需求激增推高芯片成本的背景下，消费电子品牌正面临“保利润”与“保市场”的艰难平衡。以AI眼镜为例，目前其终端零售价保持稳定，暂未将芯片涨价直接转嫁给消费者。但这也反映出品牌方正自行消化上游成本，以维持市场竞争力。

谁导演了“内存末日”

“那么，究竟发生了什么？”专栏作者凯尔·亨特在美国科技媒体Windows Central上撰文称，答案是人工智能的爆发式发展。

凯尔·亨特认为，全球存储市场高度依赖韩国三星、SK海力士和美国美光。但在AI热潮刚兴起时，3家巨头就意识到，与其继续做消费级内存，不如转向生产用于AI数据中心的HBM，这样更能赚得盆满钵满。但很显然，这三大内存制造商转型的后果，就是扼杀了消费级内存市场。而且，这不是人们过去见过的、单靠新建个晶圆厂投产就能解决的那种典型的供应短缺。他认为，“这一次，内存危机的实质是全球DRAM（动态随机存取存储器）制造产能的重新分配，而且目前根本看不到结束的迹象。”

美国加利福尼亚州联邦法院日前受理了一起针对全球三大存储芯片制造商的集体诉讼。三星、SK海力士和美光被控合谋操纵DRAM价格，制造了所谓的“内存末日”。原告指控这3家巨头利用其在全球DRAM市场的主导地位，以向HBM转型为借口，削减传统内存的产量，人为制造供应短缺。据韩国《朝鲜日报》报道，由14名美国消费者与3家电脑组装、零售小企业组成的原告称，3家企业从2022年起控量抬价，2024年三季度至2026年一季度消费级DRAM价格涨幅约697%。而两家韩企过往已有同类被处罚记录。1998年至2002年间，二者被指在美国串通DRAM定价，并于2005年分别被美方处以3亿美元、1.85亿美元罚款。

凯尔·亨特认为，三星、SK海力士和美光目前控制着全球约90%的DRAM产能，这使得协同定价变得轻而易举。他说，“我并非指这是明目张胆的合谋行为，但确实存在着某种形式的默契。”

《财富》杂志称，稍微关注行业的人，都对这轮涨价背后的原因心知肚明。全行业正在以前所未有的规模疯狂扩建数据中心。那些今年豪掷数千亿美元兴建AI数据中心的云计算巨头们，正在疯狂扫货、吞噬绝大部分的内存供应。相比之下，传统的消费级PC（个人电脑）和手机制造商只能在角落里争抢残羹冷炙。

报道引述德意志银行分析师最近一份关于内存危机的报告称，分配给AI服务器HBM堆叠芯片的每一片晶圆，都意味着智能手机、个人电脑或汽车将失去相应的产能供应。

马庆洋对记者分析说，这轮存储芯片涨价的底层原因，是AI算力需求从云端向终端外溢后，对全球存储资源的一次重新定价。“它折射出的不仅是半导体行业的周期波动，更是AI时代全球算力资源的重新分配趋势。”他进一步解释说，过去，存储芯片更多决定的是设备能存多少照片、视频和App。但现在，随着AI越来越多地部署到终端，无论是智能手机、AI眼镜还是AI笔记本，都需要运行本地模型、实时语音、多模态交互等功能，存储已经成为AI体验的重要基础设施。所以，这轮内存危机的本质，可能不只是存储变贵了，而是AI时代每一台终端都需要更多、更高规格的存储资源。

“风暴还没有结束”

“这场内存危机最要命的地方在于，没人真正知道它何时会结束。”凯尔·亨特称。近期，美光与多家头部客户签订 2026至2030年长期供货协议，部分DRAM 产能被长期合约锁定。SK海力士早在2025年就曾表示，其2026年的HBM、DRAM以及NAND闪存的制造产能，已被全部预订一空。

《财富》杂志称，几乎没有人指望这场危机能在短期内得到缓解。一座内存芯片制造厂从破土动工到建成投产，通常需要两到三年的时间。德意志银行在报告中称，目前多数已对外公布的建厂项目，最快也要到2027年才能投产，而全球DRAM的整体供应预计在2028年以后仍将保持“紧缺”状态。华尔街投行杰富瑞近期发布的一份报告中，行业顾问预测今年第四季度内存价格将暴涨30%至40%，2027年内存价格还将飙升40%至45%。

行业咨询机构TrendForce集邦咨询分析师许家源在接受《环球时报》记者采访时表示，DRAM已从过去高度标准化、可替代的通用型零部件，逐步跃升为影响AI系统效能的战略核心，尤其是HBM在其中扮演了关键角色。这种根本性的转变将持续影响并重塑产业未来的发展趋势。许家源认为，未来DRAM供需的紧俏程度，主要取决于三星、SK海力士、美光3家巨头新产线的扩产进度，以及AI大厂在数据中心建设上的资本支出能否延续。许家源预计，由于新厂量产日程多集中在2027年下半年至2028年，在新增产能实质性投向市场之前，DRAM供不应求的格局仍难以扭转。

据《财富》杂志报道，数据公司IDC分析师波帕尔在谈及内存短缺问题时表示：“风暴还没有结束，这仅仅是个开始。”     

谈及相关企业如何应对这轮冲击，马庆洋表示，中国拥有全球最完整的消费电子制造体系，在整机制造、供应链协同和成本优化方面具备很强竞争力，能够一定程度上缓冲成本上涨带来的压力。“所以企业竞争的不只是产品能力，也是供应链管理能力。谁能够更好地管理核心器件、锁定关键资源，谁就会拥有更强的竞争优势。”

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本文来源：环球网-国际