海量财经 | 四连降后谋变 五洲医疗跨界半导体行业

海报新闻首席记者 周凌峰 报道

7月7日晚间，安徽宏宇五洲医疗器械股份有限公司（简称“五洲医疗”，301234.SZ）发布公告，公司正在筹划发行股份及支付现金购买资产事项，标的资产为旋智电子科技（上海）有限公司（简称“旋智科技”）控股权。

记者注意到，若本次收购最终成行，这家以一次性无菌输注类医疗器械为主营业务的企业，将从传统医疗器械领域跨界切入半导体赛道。

公告显示，本次交易尚处于筹划阶段，五洲医疗已与主要交易对方签署《股权收购意向协议》。因相关事项存在不确定性，为维护投资者利益、避免对公司证券交易造成重大影响，五洲医疗自2026年7月8日开市起停牌，预计在不超过10个交易日内（即7月22日前）披露交易方案。

出身仙童半导体的电机控制芯片企业

引人关注的是，此次五洲医疗筹划并购的标的旋智科技，并非半导体行业的无名之辈。旋智科技官网显示，公司前身为美国仙童半导体公司电机控制产品线事业部，2014年底通过管理层收购完成业务剥离，正式独立运营。公司成立于2014年11月24日，注册资本4304.8424万元人民币，法定代表人刘刚。

公开资料显示，旋智科技主营集成电路研发、半导体技术开发与产品进出口。

旋智科技已完成多轮融资，投资方阵容颇为强大。A+轮融资引入了光远数科、汇川技术、汇川产投、芯动能投资、Forebright Capital等机构。其中，芯动能投资由国家集成电路产业投资基金与京东方等共同发起设立。汇川技术（300124.SZ）、张江高科（600895.SH）等上市公司旗下投资基金亦现身股东名单。

业绩四连降、传统主业持续承压或是跨界主因

从业务重叠性与关联性来看，五洲医疗与旋智科技并无太多关联。此次并购行为属于跨界布局。五洲医疗为何在此时切入半导体赛道？

据悉，五洲医疗2022年上市当年，公司营收与净利润触及阶段性高点。2022年实现营业收入5.47亿元，同比增长6.66%；归母净利润7093.05万元，同比增长3.71%。

然而此后，公司业绩逐年下滑。2023年至2025年，五洲医疗分别实现营业收入5.34亿元、4.77亿元、4.58亿元，同比分别下降2.46%、10.54%、4.01%；对应归母净利润分别为6026.51万元、3996.98万元、1889.30万元，同比分别下降15.04%、33.68%、52.73%。

营收和净利润的缩水，与产品端销量下滑密不可分。从产品结构来看，2025年，注射器收入同比下降11.16%，穿刺针收入同比下降20.15%；输液输血器收入同比增长41.73%，其他产品收入同比增长10.82%。

分地区来看，五洲医疗外销收入占比极高。2025年境外收入约为4.42亿元，同比下降4.5%，占营业收入的96.5%；境内收入约为1659.29万元，同比增长11.33%，仅占营业收入的3.62%。海外市场需求疲软叠加产品价格下行，外销收入持续收缩，而境内市场规模体量过小，难以对冲海外业务的压力。

对于业绩下滑的原因，五洲医疗在2025年年报中解释称，受行业市场竞争及市场需求变化等因素影响，公司营业收入有一定程度减少；同时市场竞争导致产品价格有所下降，公司净利润出现较大幅度下滑。此外，公司财务费用同比有较大幅度增加，主要系汇率波动导致公司汇兑净损失增加，进一步降低了公司的利润水平。

2026年第一季度，五洲医疗实现营业收入约1.01亿元，同比下降3.33%；归母净利润805.1万元，同比增长42.89%。营收仍在收缩，但利润端有所回暖。经营活动产生的现金流量净额为81.58万元，上年同期为1181.18万元。

财务基本面不振，这一压力传导至二级市场，并最终通过投资者的反应体现在股价上。记者注意到，年初至7月7日停牌前，五洲医疗股价累计跌幅达19.62%。

7月7日，五洲医疗收盘报34.00元/股，当日下跌4.71%，总市值约23.12亿元。从更长时间维度看，五洲医疗股价曾在2023年8月15日盘中触及历史最高点54.8元/股，此后一直处于震荡走势。